據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站12月5日《第十七屆發(fā)審委2017年第60/61次會議審核結(jié)果公告》消息，今日6家上會，5家過會，1家被否。

• 德邦物流股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

• 紅星美凱龍家居集團股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

• 福達合金材料股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

• 南都物業(yè)服務(wù)股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

• 上海天永智能裝備股份有限公司（首發(fā)）獲通過。

• 重慶順博鋁合金股份有限公司（首發(fā)）未通過。

祝賀——紅星美凱龍順利過會！

1美凱龍IPO獲發(fā)審委審核通過！

紅星美凱龍擬于上交所公開發(fā)行不超過31500.00股，此次IPO的保薦機構(gòu)為中金公司，IPO咨詢機構(gòu)為前瞻投顧。

紅星美凱龍為家居裝飾及家具商場運營商。

募集資金

不超過31500.00股，占發(fā)行后總股本的8.00%。本次發(fā)行募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后的凈額，將用于以下項目：

合并利潤表主要項目及其分析

2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，紅星美凱龍主營業(yè)務(wù)收入分別為830,996.11萬元、916,162.45萬元、936,118.86萬元和500,376.67萬元。紅星美凱龍主營業(yè)務(wù)收入包括租賃及管理收入、與委托經(jīng)營管理商場相關(guān)收入、商品銷售及家裝收入、其他收入。

2物流IPO過會

德邦物流股份有限公司(以下簡稱“德邦物流”)于12月5日首發(fā)過會。

德邦物流擬于上交所公開發(fā)行不超過1.5億股，此次IPO的保薦機構(gòu)為中信證券。

德邦物流是國內(nèi)領(lǐng)先的公路快運與快遞服務(wù)提供商，是國家AAAAA級物流企業(yè)，為客戶提供全國范圍內(nèi)的公路快運與快遞及相關(guān)增值業(yè)務(wù)服務(wù)。

德邦物流由崔維星與德邦控股兩位發(fā)起人發(fā)起設(shè)立。截至本招股說明書簽署之日，德邦物流共有14名股東，包括2名自然人股東崔維星及郭續(xù)長，以及12名機構(gòu)股東德邦控股、寧波誠致鑫鼎、蘇州鐘鼎、鼎暉一期、中金佳泰、鐘鼎二號、北京紅杉、天津瑞榮、鼎暉元博、上海國和、昆山海峽及上海平石。

募集資金運用

德邦物流擬公開發(fā)行不超過1.5億股A股股票，并擬將本次發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后，圍繞公司主營業(yè)務(wù)投資于以下項目（包括置換募集資金到位前已預(yù)先投入該等項目的自有資金或自籌資金）

合并利潤表主要數(shù)據(jù)：

報告期內(nèi)德邦物流主營業(yè)務(wù)保持了快速增長的發(fā)展趨勢，2015年和2016年收入分別為1,292,149.36萬元和1,700,094.06萬元，分別同比增長23.14%和31.57%。實現(xiàn)凈利潤分別為4.72億元、3.37億元和3.80億元，盈利情況良好，營業(yè)收入主要來源于主營業(yè)務(wù)收入，即為提供物流、快遞等相關(guān)服務(wù)產(chǎn)生的收入。2016年營業(yè)收入還包括少量的小額貸款業(yè)務(wù)、保理（非銀行金融類）業(yè)務(wù)收入。

主要風(fēng)險

凈利潤下滑，政府補助依賴

報告期內(nèi)，德邦的凈利潤分別4.72億元、3.37億元和3.79億元，復(fù)合增長率-10.24%，扣非凈利潤分別為3.27億、2.1億、2.02億，連續(xù)2年下滑下滑幅度達到35.7%和3.8%。

2014-2016年間，公司獲得的包括財政返還、退稅、獎勵在內(nèi)的政府補助資金總額分別是1.538億、1.45億、1.583億，相較同期凈利潤，政府補貼的其中占比分別高達32.6%、43%、41.6%。

應(yīng)收賬款上升

報告期內(nèi)，發(fā)行人的應(yīng)收賬款凈額分別為26,113.66萬元、57,511.59萬元和120,001.68萬元，占公司總資產(chǎn)的比例分別為8.52%、15.68%和21.00%。

德邦物流招股書中對上述情況的解釋為：報告期內(nèi)應(yīng)收賬款大幅增加除了因為公司收入規(guī)模的增長，還由于為了進一步促進業(yè)務(wù)發(fā)展并爭取客戶，公司相應(yīng)調(diào)整應(yīng)收賬款政策，包括放寬月結(jié)客戶信用門檻及開放雙月結(jié)算、季度結(jié)算等。發(fā)行人一年以內(nèi)賬齡的應(yīng)收賬款余額占比分別為99.44%、99.82%和99.67%，公司已按照會計政策嚴(yán)格計提了壞賬準(zhǔn)備。若未來客戶付款能力發(fā)生不利變化等因素可能導(dǎo)致本公司應(yīng)收賬款不能及時回收，將影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，并對本公司的生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)績水平造成不利影響。

毛利率下滑

報告期內(nèi)，德邦物流綜合毛利率分比為17.77%、14.53%及13.41%。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人股東是否存在代持情形、是否股權(quán)明晰，是否存在法律糾紛或潛在的法律糾紛；（2）結(jié)合與原廣東德邦股東易煒訴訟事項，明確說明相關(guān)司法鑒定、法院判決結(jié)果及發(fā)行人二審撤訴的原因，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是否存在其他潛在糾紛；（3）與南京福佑在線電子商務(wù)有限公司的交易是否涉及關(guān)聯(lián)交易。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并明確發(fā)表核查意見。

2、發(fā)行人報告期內(nèi)綜合毛利率逐年下降，快遞業(yè)務(wù)的毛利率大幅變化，2017年前三季度收入和利潤波動較大。請發(fā)行人代表說明：（1）2017年一季度扣非后虧損1.5億元的原因；（2）結(jié)合業(yè)務(wù)整合、競爭壓力、資本投入等說明2017年7-9月業(yè)績改善是否具有持續(xù)性，是否存在人為壓縮成本費用調(diào)節(jié)利潤的情形；（3）上述業(yè)績大幅波動是否影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力，并分析行業(yè)面臨的主要競爭因素，是否充分披露相關(guān)風(fēng)險和應(yīng)對措施；（4）報告期毛利率逐年下降、快遞業(yè)務(wù)毛利率大幅變化的主要原因和合理性，上述情形是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并明確發(fā)表核查意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人發(fā)生多起安全事故。此外，發(fā)行人在報告期內(nèi)存在通過收銀員個人賬戶收取營業(yè)款的情況。請發(fā)行人代表說明：（1）比照同行業(yè)可比公司情況，說明發(fā)行人報告期內(nèi)發(fā)生多起交通事故的主要原因、處理意見及后續(xù)整改情況；（2）發(fā)行人有關(guān)安全生產(chǎn)等相關(guān)方面的內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行；（3）發(fā)行人有關(guān)銷售、收付款等方面的內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并明確發(fā)表核查意見。

4、發(fā)行人報告期內(nèi)應(yīng)收賬款增長較快，投資活動持續(xù)大額現(xiàn)金流出，請發(fā)行人代表說明：（1）報告期各期末應(yīng)收賬款增長較快、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降的原因和合理性，是否存在通過放松信用政策刺激銷售的情形；（2）說明壞賬準(zhǔn)備計提政策是否謹(jǐn)慎，壞賬準(zhǔn)備計提是否充分合理；（3）投資活動現(xiàn)金凈額異常波動的原因，發(fā)行人的相關(guān)投資行為是否與主業(yè)相關(guān)，是否影響主業(yè)的正常經(jīng)營，是否存在風(fēng)險隱患。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并明確發(fā)表核查意見。

5、發(fā)行人招股說明書披露了總部及各子公司為員工繳納了五險一金的具體情況，發(fā)行人總部及各子公司在五險一金單位繳費比例不一致，且相同省份也存在不一致的情形。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人目前執(zhí)行的五險一金單位繳費比例是否符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否損害發(fā)行人員工利益；（2）未繳納情況對發(fā)行人經(jīng)營業(yè)績的影響，對本次發(fā)行是否構(gòu)成障礙。請保薦代表人說明核查過程和依據(jù)，并明確發(fā)表核查意見。

 3福達合金IPO過會

福達合金材料股份有限公司(以下簡稱“福達合金”)于12月5日首發(fā)過會。福達合金擬于上交所公開發(fā)行不超過2,458萬股，此次IPO的保薦機構(gòu)為華林證券。

福達合金的主營業(yè)務(wù)為電接觸材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。電接觸材料被廣泛應(yīng)用于繼電器、斷路器、接觸器、傳感器、工業(yè)控制等產(chǎn)品，是電器完成“接通-傳導(dǎo)-切斷”電流以及信號產(chǎn)生和傳輸?shù)墓δ茌d體，其電接觸性能是影響電氣與電子工程可靠性的關(guān)鍵，在低壓電器領(lǐng)域有“低壓電器之心臟”的稱譽。目前公司的主要產(chǎn)品為觸頭材料、復(fù)層觸頭及觸頭元件，能夠為客戶提供電接觸材料一體化全面解決方案。

福達合金本次擬向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股2,458萬股，本次募集資金投資運用將圍繞主營業(yè)務(wù)進行，主要用于電接觸材料的生產(chǎn)與研發(fā)、償還銀行借款等領(lǐng)域。

合并利潤表主要項目：

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利分別為14,110.40萬元、12,592.71萬元、15,087.90萬元和8,402.45萬元。

2015年度公司主營業(yè)務(wù)毛利較2014年減少1,517.69萬元福達合金對此解釋為該年度復(fù)層觸頭銷量及單位毛利降低導(dǎo)致銷售毛利減少1,382.61萬元所致；2016年度公司主營業(yè)務(wù)毛利較2015年增加2,495.19萬元，主要系公司該年度觸頭材料銷量及單位毛利增加導(dǎo)致銷售毛利上升1,904.62萬元所致。

2014-2016年度及2017年度上半年，公司凈利潤金額分別為4,597.82萬元、4,105.96萬元、4,626.86萬元和2319.58萬元。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題：

　1、發(fā)行人報告期內(nèi)投資性房地產(chǎn)采用公允價值模式計量，賬面價值分別為551億元、613億元、669億元和697億元，占發(fā)行人總資產(chǎn)的比例分別為86.24%、83.13%、82.12%和76.51%，且逐年升值較快，請發(fā)行人代表：（1）說明按成本模式計量模擬測算對發(fā)行人主要財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)指標(biāo)的影響，發(fā)行人投資性房地產(chǎn)增值的可持續(xù)性；（2）發(fā)行人有關(guān)投資性房地產(chǎn)的會計處理方式與A股同行業(yè)上市公司缺乏可比性，且該處理方式很大程度上提高了發(fā)行人的凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)、凈利潤、每股收益等財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)指標(biāo)，存在引發(fā)A股市場部分投資者不理性投資的風(fēng)險。同時，發(fā)行人招股說明書風(fēng)險揭示方式不夠有效、充分，請發(fā)行人慎重考慮并提出切實可行的風(fēng)險揭示方式，并說明如何能保證投資性房地產(chǎn)公允價值核算合規(guī)、公允。請保薦代表人說明核查方法、過程及依據(jù)并發(fā)表核查意見。

　　2、發(fā)行人報告期委管商場簽約項目數(shù)量呈上升趨勢，且存在項目前期冠名咨詢委托管理服務(wù)收入在不同年度確認(rèn)時點不一致的情形。請發(fā)行人代表：（1）說明上述收入確認(rèn)相關(guān)的“可回收性不存在重大不確定性”條件在各年度執(zhí)行不同判斷標(biāo)準(zhǔn)的合理性，相關(guān)收入確認(rèn)政策是否穩(wěn)健；（2）說明上述收入確認(rèn)時點的變化是否構(gòu)成會計政策變更、估計變更或會計差錯；（3）發(fā)行人應(yīng)收賬款主要為應(yīng)收與委托經(jīng)營管理商場相關(guān)收入的款項，報告期內(nèi)發(fā)行人應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重逐年提高，請發(fā)行人代表說明應(yīng)收賬款逐年增長是否存在較大的回收風(fēng)險；（4）報告期內(nèi)發(fā)行人存在管理費相關(guān)重要評估參數(shù)計算未保持一致、投資性房地產(chǎn)2015年估值時少計成本支出且2014年估值時多計重置成本、促銷費用會計處理不正確、關(guān)聯(lián)交易披露不完整等問題，請發(fā)行人代表說明其會計基礎(chǔ)工作是否規(guī)范，內(nèi)部控制在所有重大方面是否有效。請保薦代表人說明核查方法、過程及依據(jù)并發(fā)表核查意見。

　　3、發(fā)行人在按照國內(nèi)資產(chǎn)評估準(zhǔn)則對投資性房地產(chǎn)的評估價值進行調(diào)整過程中，在計算合同收入中經(jīng)營管理收入的占比時，將經(jīng)營管理活動所發(fā)生的相關(guān)成本費用視同經(jīng)營管理收入，并據(jù)此進行估值。請發(fā)行人代表說明該方法是否合理、公允，是否符合資產(chǎn)評估準(zhǔn)則和企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定。請保薦代表人說明核查方法、過程及依據(jù)并發(fā)表核查意見。

　　4、請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是否實質(zhì)性剝離；（2）報告期內(nèi)發(fā)行人與控股股東控制的紅星企發(fā)、紅星商管商業(yè)地產(chǎn)運營業(yè)務(wù)是否構(gòu)成同業(yè)競爭；（3）發(fā)行人與實際控制人近親屬簽訂的《委托建設(shè)和經(jīng)營合同》的期限，能否徹底解決同業(yè)競爭問題，是否存在潛在的同業(yè)競爭。請保薦代表人說明核查方法、過程及依據(jù)并發(fā)表核查意見。

　　5、發(fā)行人目前共有未決訴訟5起，涉案金額約6.32億元。其中，長沙理想房地產(chǎn)開發(fā)有限公司訴發(fā)行人合作開發(fā)合同糾紛案涉案金額為5.7億元。請發(fā)行人代表說明：（1）該案目前最新進展情況；（2）對判決結(jié)果的分析依據(jù)是否合理、充分，是否存在誤導(dǎo)，招股說明書有關(guān)風(fēng)險揭示是否充分；（3）發(fā)行人未就上述事項計提預(yù)計負(fù)債的合理性。請保薦代表人說明核查方法、過程及依據(jù)并發(fā)表核查意見。

 4 南都物業(yè)IPO過會

南都物業(yè)服務(wù)股份有限公司(以下簡稱“南都物業(yè)”)于12月5日首發(fā)過會。南都物業(yè)擬于上交所公開發(fā)行不超過1,984.127萬股，此次IPO的保薦機構(gòu)為長江證券。

南都物業(yè)于2016年6月22日首次在證監(jiān)會披露招股書，排隊531天。

股份公司自2015年12月成立以來，一直從事物業(yè)管理相關(guān)服務(wù)，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。公司提供的主要服務(wù)分為物業(yè)服務(wù)與增值服務(wù)，其中物業(yè)服務(wù)包括包干制物業(yè)管理服務(wù)、酬金制物業(yè)管理服務(wù)、案場服務(wù)和顧問咨詢服務(wù)。

根據(jù)招股說明書，南都物業(yè)計劃募集不超過1,984.127萬股，募集資金扣除發(fā)行費用后用于以下用途：

合并利潤表主要項目及其分析

14-16年及17年上半年營業(yè)收入分別為3.91億元、4.71億元、5.78億元和3.71億元。14-16年及17年上半年凈利潤分別為3149.59萬元、5427.19萬元、6296.48萬元、3589.03萬元。

收入確認(rèn)問題

14-16年及17年上半年公司主營業(yè)務(wù)收入分別為3.89億元、4.70億元、5.76億元和3.74億元；公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為 5,259.45 萬元、5,263.26 萬元、9,792.69 萬元與 15,180.64 萬元，呈逐年上升趨勢，占流動資產(chǎn)的比例分別為18.37%、17.02%、18.25%與 26.30%。

南都物業(yè)解釋增長也主要來自住宅和案場項目。住宅項目方面主要是由于部分項目滾動交付導(dǎo)致交付面積逐期增加，個別小區(qū)處于物業(yè)續(xù)選聘工作階段，證監(jiān)會對收入確認(rèn)存在疑問。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

1、收入確認(rèn)問題。報告期內(nèi)，發(fā)行人主要業(yè)務(wù)包括物業(yè)服務(wù)與增值服務(wù)，各期主營業(yè)務(wù)收入增長較快，應(yīng)收賬款余額增長也較快。應(yīng)收賬款余額以住宅和案場項目為主，增長也主要來自住宅和案場項目。住宅項目方面主要是由于部分項目滾動交付導(dǎo)致交付面積逐期增加，個別小區(qū)處于物業(yè)續(xù)選聘工作階段，部分業(yè)主存在欠繳物業(yè)管理費的情形。請發(fā)行人代表針對上述情況說明收入確認(rèn)政策。請保薦代表人發(fā)表明確核查意見。

　　2、行業(yè)發(fā)展與市場定位。請發(fā)行人代表：（1）分析說明現(xiàn)代物業(yè)管理行業(yè)的發(fā)展趨勢；（2）對比同行業(yè)主要競爭對手情況，分析說明發(fā)行人的行業(yè)地位、物業(yè)管理能力、競爭優(yōu)勢及劣勢。

　　3、物業(yè)管理中的公共收益問題。根據(jù)《物權(quán)法》，建筑區(qū)劃內(nèi)的其他公共場所、公用設(shè)施、物業(yè)服務(wù)用房屬于業(yè)主共有，占用業(yè)主共有道路或其他場地用于停放汽車的車位也屬于業(yè)主共有。根據(jù)《物業(yè)管理條例》，利用物業(yè)共用部位、共用設(shè)施設(shè)備進行經(jīng)營的，應(yīng)當(dāng)征得相關(guān)業(yè)主和業(yè)主大會的同意，按照規(guī)定履行相關(guān)程序。請發(fā)行人代表說明對物業(yè)管理中的公共收益劃分是否符合有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。請保薦代表人發(fā)表明確核查意見。

　　4、商標(biāo)權(quán)問題。上海益都實業(yè)將“南都”商標(biāo)許可給發(fā)行人在不動產(chǎn)管理、出租、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)永久無償使用。請發(fā)行人代表說明該交易是否具有商業(yè)合理性，上海益都實業(yè)是否與公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在通過其他途徑對上海益都實業(yè)予以利益補償?shù)陌才拧Ｕ埍Ｋ]代表人發(fā)表明確的核查意見。

　　5、同業(yè)競爭問題。發(fā)行人控股股東南都地產(chǎn)服務(wù)控股子公司南都企管，主營業(yè)務(wù)為會所運營管理和顧問咨詢。南都營銷曾為發(fā)行人控股子公司，后轉(zhuǎn)讓給南都地產(chǎn)，從事房地產(chǎn)代理等業(yè)務(wù)。請發(fā)行人代表：（1）說明物業(yè)管理和會所管理在具體業(yè)務(wù)上的差異，關(guān)聯(lián)方是否與發(fā)行人存在同業(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭的情形；（2）結(jié)合發(fā)行人與實際控制人控制的其他企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，說明實際控制人控制的其他企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)是否會影響發(fā)行人未來業(yè)務(wù)拓展。

 5 上海天永智能IPO過會

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站12月1日披露信息顯示，上海天永智能裝備股份有限公司(以下簡稱“天永智能”)將于12月5日首發(fā)過會。天永智能擬于上交所公開發(fā)行不超過1,930萬股，此次IPO的保薦機構(gòu)為海通證券。

天永智能于2016年8月12日首次在證監(jiān)會披露招股書，排隊480天。

發(fā)行人是智能型自動化生產(chǎn)線和智能型自動化裝備的集成供應(yīng)商，主要從事 智能型自動化生產(chǎn)線和智能型自動化裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、裝配、銷售和售 后培訓(xùn)及服務(wù)等。

合并利潤表主要項目及其分析

報告期內(nèi)，天永智能營業(yè)收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤和歸屬于母公司股東的凈利潤保持穩(wěn)中有升，其中，2014 年至 2016 年，營業(yè)收入由 23,856.12 萬元增至 38,151.05 萬元，年均復(fù)合增長率達到 26.46%。營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤和歸屬于母公司股東的凈利潤水平均保持總體上升的趨勢，2014 年至2016 年，年均復(fù)合增長率分別達到 17.73%、15.24%、15.44% 和 15.41%

毛利率高于行業(yè)可比公司、期間費用低于行業(yè)可比公司

2013年至2017年1-6月，公司綜合毛利率分別為39.58%、34.13%、40.32%、33.54%和29.37%，報告期前四年均高于同行業(yè)可比上市公司30%的平均水平。發(fā)行人銷售費用率低于行業(yè)平均水平0.29 個百分點，與可比五家上市公司相比，高于華昌達、機器人和克來機電的水平，低于三豐智能和智云股份的水平， 處于中間的位置。低于三豐智能和智云股份的水平。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題

　1、請發(fā)行人代表：（1）結(jié)合榮俊林與陳麗紅離婚時的財產(chǎn)分割約定及實際情況，分別說明2015年6月分別由陳麗紅、榮永投資認(rèn)繳新增出資，在12月榮俊林又將所持榮永投資91%出資額轉(zhuǎn)讓給陳麗紅，是基于何種安排與考慮，說明其合理性與合規(guī)性。榮永投資所持發(fā)行人股權(quán)未用于股權(quán)激勵的相關(guān)安排是否真實、合理；（2）說明陳麗紅是否曾在發(fā)行人任職或為發(fā)行人提供服務(wù)，其所持發(fā)行人股份是否存在為他人代持的情形，陳麗紅增資和受讓股份未作股份支付，是否符合會計準(zhǔn)則的規(guī)定；（3）說明發(fā)行人新增股東與發(fā)行人的實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員、本次發(fā)行的中介機構(gòu)及其簽字人員之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人自然人股東、茗嘉投資及其股東、榮永投資及其合伙人等各自持有發(fā)行人的股份是否系實際持有，是否存在代持的情形。

　　2、請發(fā)行人代表說明：（1）榮俊林及前妻李玉梅對新加坡天永的出資來源、新加坡天永對天永有限的出資來源；（2）榮俊林及李玉梅取得新加坡永久居留權(quán)的具體時間，作為中國公民的榮俊林及李玉梅設(shè)立新加坡天永是否需要履行境外投資審批及外匯登記，新加坡天永投資天永有限(包括2010年9月增資至100萬美元）是否需要辦理返程投資審批及外匯登記備案，是否存在潛在的法律風(fēng)險；（3）從天永有限設(shè)立到變更為內(nèi)資企業(yè)的期間，天永有限是否向新加坡天永進行了現(xiàn)金分紅及派息，是否存在違反國家外匯管理相關(guān)規(guī)定并被處罰的情況。

　　3、請發(fā)行人代表說明：（1）報告期內(nèi)，發(fā)行人銷售費用、管理費用占收入的比例低于同行業(yè)可比公司平均水平。解釋報告期內(nèi)各年度銷售費用、管理費用占收入的比例變化及低于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性，是否符合公司生產(chǎn)經(jīng)營的實際情況，相關(guān)費用的計列是否真實、準(zhǔn)確和完整；（2）結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點及管理實際進一步說明各期直接人工和制造費用由當(dāng)期已驗收確認(rèn)收入的項目承擔(dān)的合理性，以及該種成本核算方法在謹(jǐn)慎保守的同時是否兼顧了會計信息披露的準(zhǔn)確性；（3）報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額波動較大，與同期凈利潤存在較大差異的原因。

　　4、請發(fā)行人代表說明：（1）外協(xié)加工產(chǎn)品的種類、定價依據(jù)及外協(xié)加工業(yè)務(wù)采購流程、采購方式，外協(xié)加工商較分散的原因；（2）主要外協(xié)加工商對發(fā)行人的業(yè)務(wù)占其總體業(yè)務(wù)的比例，外協(xié)加工商與發(fā)行人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不同外協(xié)方之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　5、請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人與上海天科基于稅收轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易有無不利后果；（2）發(fā)行人實際控制人對上海天科的后期經(jīng)營安排，有無避免關(guān)聯(lián)交易的具體措施或承諾。

 6 順博鋁合金IPO被否

重慶順博鋁合金股份有限公司(以下簡稱“順博鋁合金”)將于12月5日首發(fā)上會被否。

順博鋁合金擬于上交所公開發(fā)行不超過4001萬股，此次IPO的保薦機構(gòu)為國海證券。

順博合金主營業(yè)務(wù)為再生鋁合金錠的生產(chǎn)和銷售，順博合金主要利用各種廢鋁材料，通過分選、熔煉、澆鑄等生產(chǎn)工序，生產(chǎn)各種牌號的鋁合金錠，用于各類壓鑄鋁合金產(chǎn)品和鑄造鋁合金產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而實現(xiàn)鋁資源的循環(huán)利用。

據(jù)了解，順博合金計劃募集資金2.59億元，本次發(fā)行實際募集資金扣除發(fā)行費用后的凈額，部用于“年產(chǎn)10萬噸再生鋁合金錠建設(shè)項目”。

2014-2016年和2017年1-6月，順博合金實現(xiàn)營收分別為31.53億元、29.02億元、30.65億元和17.72億元，同期凈利潤為7533.93萬元、7308.53萬元、13301.87萬元和6687.33萬元。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題：

1、發(fā)行人2014、2015年第一大供應(yīng)商重慶志德再生資源利用有限公司（以下簡稱重慶志德），由發(fā)行人前員工和第三方自然人于2014年共同出資設(shè)立，2017年停止了與發(fā)行人的購銷交易。2016年、2017年第一大供應(yīng)商變更為葛洲壩環(huán)嘉（大連）再生資源有限公司（以下簡稱葛洲壩環(huán)嘉），該公司為2015年6月成立，且個人股東占比45%。請發(fā)行人代表：（1）說明重慶志德、葛洲壩環(huán)嘉不屬于關(guān)聯(lián)方的理由，是否完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系、恰當(dāng)披露關(guān)聯(lián)交易；發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)方與重慶志德股東之間是否存在股權(quán)代持關(guān)系，發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)方是否實際控制重慶志德；（2）發(fā)行人前員工在重慶志德出資比例僅為10%，另一自然人股東持股比例為90%，說明由該前員工擔(dān)任重慶志德的法定代表人、執(zhí)行董事、經(jīng)理的原因及合理性；（3）根據(jù)申請資料發(fā)行人的上游行業(yè)屬于賣方市場，但重慶志德與發(fā)行人主要通過應(yīng)付款方式結(jié)算，與其他供應(yīng)商主要通過預(yù)付款方式進行結(jié)算存在差異，并且重慶志德的業(yè)務(wù)毛利率不足1%，請補充說明前述情況的原因和合理性；（4）說明重慶志德2014年設(shè)立后即與發(fā)行人開展大規(guī)模交易的原因；葛洲壩環(huán)嘉成立后立即成為發(fā)行人第一大供應(yīng)商的原因及合理性；重慶志德的供應(yīng)商與葛洲壩環(huán)嘉的供應(yīng)商是否存在重合；葛洲壩環(huán)嘉異地供貨的實物流轉(zhuǎn)情況及合理性；（5）說明發(fā)行人是否存在通過重慶志德和葛洲壩環(huán)嘉增加增值稅抵扣情況，上游廢鋁回收行業(yè)主要供應(yīng)商納稅的規(guī)范性，如存在不規(guī)范情況，是否會導(dǎo)致發(fā)行人存在大幅增加稅收成本或引發(fā)相關(guān)稅收風(fēng)險。請保薦代表人說明核查程序并發(fā)表核查意見。

　　2、發(fā)行人主要經(jīng)銷商順博貿(mào)易與發(fā)行人使用相似商號，其終端客戶為長安汽車。請發(fā)行人代表進一步說明：（1）發(fā)行人通過順博貿(mào)易與長安汽車合作的原因、必要性及合理性；（2）經(jīng)銷定價的依據(jù)；（3）發(fā)行人是否具備與長安汽車獨立開展業(yè)務(wù)的能力。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　3、報告期內(nèi)發(fā)行人凈利潤增幅高于收入增幅，且廢鋁原材料各環(huán)節(jié)的結(jié)轉(zhuǎn)單價與行業(yè)變動趨勢存在差異。請發(fā)行人代表說明：（1）凈利潤增幅高于收入增幅的原因和合理性；（2）2016年鋁價回升但發(fā)行人采購均價仍有所下降，且2016年生產(chǎn)成本的降幅高于采購成本降幅的原因和合理性；（3）報告期內(nèi)，除2015年外，廢鋁期末結(jié)存均價高于營業(yè)成本中廢鋁均價的原因及合理性；（4）三種盤點法之一測量法的采用原因和合理性，以及對于測量法盤點存貨可容忍盤點誤差為2%的確定依據(jù)及對財務(wù)報告的影響。請保薦代表人說明核查程序并發(fā)表核查意見。

　　4、發(fā)行人上游供應(yīng)商是賣方市場，下游客戶通過應(yīng)收款大量占用發(fā)行人資金。發(fā)行人盈利能力受市場價格波動影響較大，毛利率為5%-7%，管理費用和銷售費用均低于同行業(yè)公司。請發(fā)行人代表說明：（1）發(fā)行人的核心競爭力；（2）在鋁價大幅變動時，發(fā)行人抵御重大經(jīng)營風(fēng)險的應(yīng)對機制及是否具備持續(xù)盈利能力；（3）結(jié)合GB31547-2015《再生銅、鋁、鉛、鋅工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》以及新的產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保和安全保護法規(guī)、排放標(biāo)準(zhǔn)等要求，量化分析相關(guān)政策法規(guī)對發(fā)行人報告期和未來經(jīng)營業(yè)績、持續(xù)盈利能力的影響。請保薦代表人發(fā)表核查意見。

　　5、發(fā)行人首發(fā)申報文件與新三板掛牌期間披露的文件在關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易、前五名客戶及收入金額、前五名供應(yīng)商及采購金額、研發(fā)投入及經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等方面存在差異。請發(fā)行人代表說明在新三板掛牌期間是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及相關(guān)信息披露要求；會計基礎(chǔ)工作是否規(guī)范、內(nèi)部控制是否健全有效，是否能夠保證財務(wù)信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整。